Perspectives positives pour l'économie suisse

Les prévisionnistes du Raiffeisen Investment Office parlent d'une « accélération tardive de la croissance ». Car le climat dans le monde des affaires suisse est positif depuis longtemps. Actuellement, l'indice des directeurs des achats pour le secteur manufacturier, l'un des principaux indicateurs avancés, est à son plus haut niveau depuis plus de six ans. Mais c'était la reprise en tête. Dans la réalité économique, la reprise a été un peu plus lente à se matérialiser.

De nombreux experts ont été déçus au premier semestre 2017. Au lieu de la reprise attendue, l'économie suisse a pratiquement stagné au premier semestre, avec des taux de croissance de 0,1% au premier trimestre et de 0,2% au deuxième trimestre. Mais les choses ont changé. L'euro s'est renforcé par rapport au franc suisse à la suite des élections françaises, sous l'impulsion d'une économie européenne très robuste, et le taux de change s'est rapproché du niveau de 1,20 franc par rapport à l'euro, qui avait été considéré comme la limite inférieure par la Banque nationale suisse jusqu'à ce que le franc suisse ne soit plus lié à l'euro. Cette situation a été renforcée par une économie mondiale tout aussi vigoureuse, en particulier sur les marchés d'exportation importants de l'économie suisse. Par ailleurs, les mesures d'économies, d'optimisation et de restructuration prises pour éviter le choc du franc ont commencé à porter leurs fruits.

L'économie suisse, tirée par les secteurs orientés vers l'exportation, a connu une croissance si rapide que l'on s'attend à une croissance de 1% en 2017 malgré la faiblesse du premier semestre. Mais ce n'est que le début. Pour 2018, les augures les plus optimistes tablent sur une croissance bien supérieure à la moyenne de 2,3 %. Ainsi, les carnets de commandes de l'industrie métallurgique et des machines sont plus complets que depuis longtemps, et certaines commandes individuelles dans l'industrie doivent être rejetées en raison d'un manque de capacité. Dès lors, il y a également lieu de s'attendre à une augmentation des investissements dans les installations et les équipements, d'autant plus que les taux d'intérêt devraient rester à un niveau extrêmement bas, du moins au cours des prochains mois. Le tourisme devrait également bénéficier de la dévaluation du franc. En revanche, le groupe d'experts de la Confédération, dans ses prévisions, n’anticipe qu'une croissance modérée de la consommation. Les salaires réels ne devraient évoluer que modérément. Le chômage devrait diminuer de 0,3 à 2,9 % et la croissance de l'emploi devrait s'établir à 1 %. 

Le baromètre conjoncturel du KOF au plus haut niveau

Le baromètre conjoncturel du KOF Centre de recherches conjoncturelles de l'ETH Zurich / EPF de Zurich, qui est basé sur 400 indicateurs, a également montré récemment une tendance à la hausse marquée et a atteint son plus haut niveau depuis près de sept ans à la fin décembre 2017. Les contributions positives proviendraient du secteur bancaire et des industries exportatrices et, dans une moindre mesure, également des secteurs de la fabrication, de la consommation et de la restauration. La construction, la construction mécanique et l'industrie électrique affichent une tendance à la baisse. Toutefois, le KOF met également en évidence un moteur du produit intérieur brut qui est pris en compte dans le calcul depuis 2017, mais qui n'a qu'un lien marginal avec l'évolution effective de l'économie suisse: Les grandes manifestations sportives internationales organisées par les associations sportives suisses. Il en résulte une augmentation sensible de la valeur ajoutée d'un peu moins de 0,3 %. Alors que le Championnat d'Europe de football en 2016 était un événement majeur, il n'y a eu que des événements mineurs en 2017, tandis que les Jeux Olympiques d'hiver et la Coupe du monde en 2018 apportent deux événements majeurs dans les coffres des associations sportives. L'évolution du produit intérieur brut ne reflète donc que dans une mesure limitée le développement conjoncturel effectif. 

Hausse également dans de nombreux marchés d'exportation

Sur la scène internationale, les perspectives sont au moins brillantes, à quelques exceptions près. Par exemple, l'économie américaine entre dans sa huitième année de reprise depuis la dernière récession. Pour l'Allemagne, cela semble également être la poursuite du boom - avec un léger ralentissement - et la France et l'Espagne sont également en voie de reprise. La Grande-Bretagne reste un pays troublé, qui continue à afficher des chiffres de croissance faibles dans la tourmente du Brexit. Les perspectives pour le voisin autrichien sont tout aussi positives qu'en Suisse. En Chine, la restructuration de l'économie s'éloigne des exportations dominées par l'industrie lourde au profit d'une économie domestique axée sur la consommation. Les taux de croissance à deux chiffres sont donc du passé. D'autre part, des marchés intéressants s’ouvrent avec des produits de consommation pour la classe moyenne en pleine croissance. 

Urs Fitze

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